10月4日，國（guó）際（jì）原油價格遭重挫，美、布兩油結（jié）算價雙雙跌超5.6%，創下自2022年9月以來單日最大跌幅，兩種（zhǒng）油價均跌破50日（rì）均線關（guān）鍵技（jì）術位，展現看跌信號。

油價（jià）的下跌（diē）也帶動美股能源公司的股價相繼跳水（shuǐ），其中，卡（kǎ）隆石油跌超7%，斯倫貝（bèi）謝大（dà）跌4.74%，埃克森美孚（XOM.US)跌3.74%，康菲石油跌3.63%，雪佛龍跌2.33%。

國際原油結算價雙雙跌超5.6%

從6月中旬到（dào）9月（yuè）下旬，原油反（fǎn）彈了約（yuē）40%，但在過去幾天裏，在全球利率長期走高的前景刺激下，整個市場的情緒不斷惡化，壓倒了對實（shí）際供應緊張的擔憂，即使沙特阿拉伯和俄羅斯重申它們（men）將繼續限製產量（liàng）直到今年年底。原油期貨結算價已經（jīng）在近5個交易日中下跌了4天，與上周的結算價相（xiàng）比，美、布兩油已累跌約10美元。日內，美國汽油和取暖油期貨也雙雙跌超5%。

盡管有跡象表明目前市場供應（yīng）仍緊張，但未來供應（yīng）增加的前景（jǐng），以（yǐ）及技術性賣盤和算法驅動的交易商急於離場，推（tuī）動原油價格全麵潰敗。油價暴跌還推動彭博商品現貨指數創下自3月份美國銀行業危（wēi）機肆虐市場以來的最大跌幅（fú）。

Investec大（dà）宗商品主管Callum Macpherson在10月4日的一份報告中表示（shì）：“市場的（de）注意力已經從短期緊張轉向了利率在更（gèng）長時（shí）間內（nèi）保持較高水平（píng）的影響（xiǎng），隨之而來的低迷（mí）宏觀環境，以及歐佩克+在11月26日（rì）開會時計劃如何應對。”

此外，美國30年期國債收益率一度突破5%，升至2007年以來（lái）的最高水平。分析師表示，債券收益率（lǜ）上升反映了市場對利率上升的預期，這可能預示著經濟增長放緩並（bìng）抑製石油需（xū）求。

“需求（qiú）破（pò）壞”正在發生？

美國能源信息署(EIA)周三公布的數據顯示，截至9月29日當周的成品車用汽油供應（yīng）量降至約800萬桶/日，為（wéi）今年年初以來的最低水平（píng）。分（fèn）析指出，這一數據是需求端的關鍵指標。另（lìng）外，EIA的汽油庫（kù）存（cún）增加了648.1萬桶，遠超市場預期的16.1萬桶。與之相呼應的是，昨日美國石油協會(API)的數據也顯示，汽油（yóu）庫存增加（jiā）了394.6萬桶（tǒng），市場先前認（rèn）為會減少21.2萬桶。


摩根大通分析（xī）師表示，與往年同期相比，美國汽油的消費量正處於22年來的（de）最（zuì）低水平。他們寫道，今年第三季度燃料（liào）的（de）價格飆升了30%，導致（zhì）需求端出現了“逆季節性”的暴跌。

摩根大（dà）通全球大宗商品策略（luè）團隊主管（guǎn）Natasha Kaneva在題為《需求破壞已經開始》的報告中寫道，該行預計本季度原油的需（xū）求也將下降，“即（jí）使原油（yóu）價格在9月份突破了每桶90美元，我們的年（nián）終目標（biāo）仍然是86美元（yuán）。”Kaneva指出，“高油價抑製需求”這一（yī）現象在美國、歐洲（zhōu）以及一些新興市場國家變（biàn）得（dé）尤其明顯，“已經有跡象（xiàng）表明，消費者已經通過減少燃油消耗(對高（gāo）油價)做出回應。”

除此以外（wài），反映煉油利潤率指標——裂解價（jià）差也一度跌至每桶（tǒng）20美元下方，為約一年半以來的最低（dī）水平。

能源谘詢公司Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表示，這種“自由落體式”的走勢表（biǎo）明，高油價和高利率正在抑製對原油庫存的購買（mǎi），還增加了美國經濟衰退的可（kě）能性。

Ritterbusch強調，“這種需求端的疲軟，沙特和俄羅斯是無法通過減產（chǎn）來應對的。”

市場大反轉，PTA又該何去何從？

前期PTA受成本端原油（yóu）價格強勢（shì）拉（lā）漲，價（jià）格（gé）重心持續上移（yí），主力合約9月（yuè）15日向上（shàng）衝（chōng）高至6512，創下近階段以來新高點，繼而上漲動力略顯（xiǎn）不足，有所回落（luò）。然而國慶期間市（shì）場情緒大反轉，國際油價恐慌下（xià）挫，那（nà）麽在（zài）失去油價強勢支撐後，當下PTA又將何去何從？

有紡織人認為：原油暴跌，市場心態受挫，PTA基本麵無（wú）利好（hǎo）提振，期價（jià）恐再創新低。近期，外盤原油暴跌，打壓能化板（bǎn）塊情緒。就（jiù）PTA而言，其基本麵並無利好提振，需求（qiú）端（duān）來看，盡管下遊（yóu）聚酯開工率保持高位，但（dàn）目前終端織造訂單有階段（duàn）性走弱，終端需求不佳，聚酯開工率提（tí）升受限（xiàn）。

PTA現貨目前供應寬鬆且後續新產能仍將持續投放，PTA後期供應偏多預期，聚（jù）酯端庫存壓力較（jiào）大，且長絲（sī）虧損嚴重，開（kāi）工率難有進一步提升，需求落後於供給“步伐（fá）”，預計10月PTA庫存壓力增加。目前PTA市場大概率延續低迷氣氛，期價整體走勢預計偏弱，“銀十”無望。

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