3月12日（rì），李寧（níng）港股盤中上（shàng）漲20%，收盤上漲（zhǎng）了8.1%，目前市值571億港元。路透社援引四名知情人士稱，奧運冠軍、被譽為“體操王子”的李寧考（kǎo）慮將其同名的（de）運動服飾公司李寧從港交所私有（yǒu）化退市。

據消息人士稱，李寧考慮領導（dǎo）一個財團收購香港上市的李寧有限公司。李寧已與包括TPG、PAG和高瓴資本在內的多（duō）家全球和地區性私募股權公司接洽，看（kàn）他們是否有興趣作（zuò）為投資者加入，但是，私有（yǒu）化的討論尚處於早期階段，細節尚未敲定。

了解到，3月12日盤後，李寧在港交所發（fā）出公告稱，董事會確認其並（bìng）不知悉該（gāi）等變動的任何原因或為避免公司證券（quàn）出現虛假市場而必須公布的任何資料，或（huò）根據證券（quàn）及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部規定須予披露（lù）的任何內幕消息。

主動退（tuì）市後，李寧何去何從（cóng）？

雖然李寧公司發公告否認，消息是否為“空穴來風”，還有待（dài）李寧公司發布官方消息。廣發證券（quàn）認為，中（zhōng）長期來看，我（wǒ）國運動鞋服行業仍將保持較高景氣度，公司聚焦專業運動品類，盈利向上空（kōng）間可期。

上市公司提（tí）出私有化的原因通常是股價低（dī）迷，甚至低（dī）於淨資產值，而成交量長期偏低使得公司喪失再融資功能。私有化是資本（běn）市場（chǎng）的一個特殊並購操作，目的是收購市場上流通股，然後退市。正規描述為：由公眾持股變為私人（rén）公司。更直白來講，就是控股股東（dōng）把小股東手裏的股份（fèn）全部買回，最終實現這家公司在交易所主動退市。

從品牌專家（jiā）了解到，相對於強製退市來說，主動退市（shì）屬於有良心操作了。如果真要私有（yǒu）化，資本機（jī）構不會白白（bái）出錢（qián），或許是謀劃在A股再上市。

港股私有化前車之鑒，李寧能否承受其重？

值得注意的是（shì），近期有消息（xī）傳出，多個在香（xiāng）港上市的時尚和生活方式類公司在考慮私有化以在其他證券交易市場重新上市，或（huò）者直（zhí）接兩地上市：

意大利豪華遊艇製造商（shāng）Ferretti法拉帝（HK：09638）：2023年6月，在米蘭泛歐（ōu）交易所二（èr）次（cì）上市。

法（fǎ）國（guó）護膚品（pǐn）集團L’Occitane International歐舒丹（HK：00973）：2023年7月，集團控股股東兼董事會主席Reinold Geiger曾考慮將歐舒丹私有化，並希望以（yǐ）更高的估值在歐洲重新上市，不過Reinold Geiger最終放棄了私有化。最（zuì）近（jìn）傳（chuán）來的最新消息稱，私募股權（quán）投資巨頭黑石集團（Blackstone）正考（kǎo）慮競購。

意大利奢侈品牌Prada普拉達（HK：01913）：2023年6月，集團繼承人Lorenzo Bertelli在一次（cì）公開活動上表示，隨著地緣政治緊張局勢（shì）的加劇，Prada在米蘭上市的計劃變得更為重要。“當（dāng）我們在香港上市時，我們將這一舉措視為連接歐洲與亞洲的一種方式，現在，米（mǐ）蘭的二次上市對我們（men）來說意味著在全球緊張局勢加（jiā）劇的時（shí）期，在東西方之間建立橋（qiáo）梁。”

路（lù）透社表示，私有化對管理層或私募股權投資者（zhě）來說仍然具有挑戰性，因為在當（dāng）前（qián）利率環境下融資成本（běn）高昂，而且如果市場沒有穩定，就很難實現公平估值。

瑞銀亞太區並購聯（lián）席（xí）主管 Samson Lo 表示：“自去年（nián）年底以來，肯定有更多（有關私有化交易的）詢問。對於任何大規模交易（yì）來說，融資仍然是一（yī）個巨大的挑戰。”

李（lǐ）寧轉戰（zhàn）房地產為國際化布局

早前，有媒體報道稱李寧集團（tuán）以22億港元購入香港（gǎng）北角港匯東項目作為其總部（bù）大樓，布局國際市場。這也是香港辦公市場自 2024 年開年至今的最大宗寫字樓成（chéng）交。

據悉，項目位於香港（gǎng）北角，步行三分鍾即可到達地鐵站（zhàn），包含22層辦公區域（yù）及2層零售商業區域，自（zì）帶配（pèi）套停車位，且每一層均可見維多利亞海港景色（sè）。交易時部分高（gāo）樓層處於空置狀態、正好滿足買家自用需求（qiú），其餘樓層（céng）大多由穩定租戶承租，可獲取穩定收益（yì）。

這一行（háng）動被視為其國際化戰略（luè）的重要一步。這不僅提（tí）升了公司的形象，也為其進一步拓（tuò）展國際市場奠定了基礎。通過將總部設在香港這（zhè）個國際金融中心，李寧有限公司能夠更好地吸引國際資本，加強與全球市場的連（lián）接。

同時，李寧本人（rén）作為中（zhōng）國體育的代（dài）表人物，其個人（rén）品牌的影響力也為公司的國際化增色不少。通過與國（guó）際知名設（shè）計師合作，推出具有中國文化特色的產品，李寧有限公司正在逐步（bù）樹立起（qǐ）一個國際（jì）化的（de）品（pǐn）牌形象。

李寧有限公司自2004年上（shàng）市以（yǐ）來，市值一度飆升，成為中國本（běn）土運動品牌的佼佼者。然而，隨著市場競爭的加劇和消費者偏好的變化，公司也麵臨著諸多挑戰。私有化可能為李（lǐ）寧有限公司提（tí）供更大的靈活性，以適應這些變化，並在全球範圍內（nèi）進行戰略布局。

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