▍2021年製造業公司業績實現較快增（zēng）長。

根據（jù）多數（shù）已披露2021年業績的（de）（或快（kuài）報（bào）/預告）製造業公司情況看（kàn），營收基本符（fú）合預期，但受原材（cái）料漲價、缺芯以及疫情對供應鏈衝擊（jī）等不利因素的影響（xiǎng），整體淨利潤表現與市場預期有一定差距。562家（jiā）具備代表性的製造企業中（詳細參照2022年3月8日的《製造產業專題—尋找中國製造業的優勢賽道（dào）》，我們將製造產業上市公司分為光伏（fú）、工程機械等16個細分板塊），已有29%披露年報，此外（wài）還有22%披露快報，26%披露業績預（yù）告。細分行業看，光伏（fú）、半導體、工業自動化和電池類增速靠前，營收分別實現61.7%/45.6%/44.9%/38.5%（2019-2021年CAGR為40.3%/ 31.9%/ 34.5%/ 14.1%）的同（tóng）比（bǐ）增長，光伏板塊中矽料、電池板塊中（zhōng）鋰（lǐ）電設備等（děng）2021年業（yè）績表現尤為（wéi）突出，而風電等增速下滑。


▍展望（wàng）2022年，新能源賽道有（yǒu）望持續高景氣，其中我（wǒ）們最（zuì）看好光伏產業中的設備和（hé）矽料，以及（jí）鋰電（diàn）設備（bèi）優質公司。

相比與市場一（yī）致預期，我們（men）對於電池、光伏、工業自動化等板塊（kuài）的2022年業（yè）績預期較高，對運輸設（shè）備、家電等板塊的業績預期稍低。最值得重點關注的成長領域還是新能源，其中我們最看好光伏產業（yè）中的設備及矽料等優質公司，和電（diàn）池擴產相關的鋰電設備（bèi）供應商。在新能源發電領（lǐng）域，我們更看好光伏板塊，俄烏危機凸顯能源轉型的重要性，我（wǒ）們預計（jì）海外需求（qiú）（特別歐（ōu）洲（zhōu）訂單）將在今年超市場預期，供應鏈上建（jiàn）議重點關注上遊（yóu）矽料與光伏設（shè）備（bèi）環節（jiē）優質公司。2022年新能源汽車行業高景氣，鋰電設備廠商訂單充足，並將（jiāng）積極拓展海外市（shì）場，盈利有望提升。 

▍製造強國（guó）戰（zhàn）略將進一步加速產業升級和國（guó）產替代。

兩會期間“增強製造業核心競爭力”首次被寫入（rù）政府工作報告，與去年“保持製造業比重基本穩定”的定位相（xiàng）比方向更加明晰。在智能先進（jìn）製造升級的大趨勢下，我們認為工業（yè）自動化及工程機械，智慧電網（智能（néng）開關領域）和汽車智能化（智能座艙（cāng）產業鏈）是先進製造和智能轉型的3大最值得關注的短期方向，國產替代中半導體公司（主要為半導體設備及設計，IGBT等）也具備最高的成長確定性。軍工中的航空、軍工電子元器件等領域依舊亮眼。需要指出的是，2022年上半年國內疫情反複，可能導致部（bù）分在上海經（jīng）營的企業受到影響造成業績波動，主要集中（zhōng）在半導體和汽車。

▍投資策略：

結合製造大組各行業觀點，製造（zào）產業中我們最看好光伏串焊機龍頭奧特維，微型逆（nì）變器（qì）龍頭（tóu）禾邁股份，受益於智能電網（wǎng）結構化（huà）的宏力達，和海上風電超預期增長下的海纜龍頭東方電纜，以及鋰電相關的寧德時代、億緯鋰能、先惠技術等；製造升級中的國產（chǎn）替代角度看，最看好工程機械中的三一重工、恒立液壓，軍工中（zhōng）的紫光國微，自動化領域的掃地機器（qì）人龍頭科沃斯；“十四五（wǔ）”期間是軍工行業前所未有“補償式”發展的（de）黃金期，建議重點關（guān）注軍工電子的振華科技以及航（háng）空領域中航重機和（hé）新雷能。家（jiā）電行業我們長期看好地位優勢明顯的白電龍頭海爾智家，基本（běn）麵確定性強的低估值廚電龍頭老板電器，以及海外業務加速拓展的小家電龍頭JS環球（qiú）生活等。

▍風險因素：

原材料（liào）成長上漲導致（zhì）盈利不及預期；新能源汽車滲透率不及預期；光伏裝機量不及預期；疫情反複及俄烏（wū）衝突影響全（quán）球供應鏈（liàn）恢複。
 

東莞市天（tiān）圳機械配件有限公司是一家集生（shēng）產、銷售進口及（jí）國產工業皮帶銷售的（de）綜合性專業工業（yè）皮帶公司，公（gōng）司自成立以來引入現金的（de）生（shēng）產（chǎn）工（gōng）藝，先後與國內外知（zhī）名皮帶製造商進行廣泛的交流與合作，協作（zuò）開（kāi）發出眾多係列的特種皮帶。能全麵滿足不同客戶、不同需求的工業用帶。
 
主營產品：特氟（fú）龍輸送帶，PU鞋機輸送帶，PU輸（shū）送帶，PVC輕型輸送帶，PU開口帶，接駁型同步帶，平麵（miàn）高速傳送帶，塑料（liào）頂板鏈，工業（yè）毛毯輸送帶（dài），活絡帶，TPU傳（chuán）送（sòng）帶，鐵氟龍（lóng）輸送帶等各種傳輸帶！
 
聯係我們：
電話：17318111853
郵箱：tzpjz@163.com?
公（gōng）司（sī）官（guān）網：http://www.lgtta9527.com
地址：中國廣東省東莞市厚街鎮（zhèn）湧（yǒng）口（kǒu）龍泉工業區