7月11日，安踏集團發布2022年二季度及上半年營運表現公告。該（gāi）公告披露（lù）了與安（ān）踏集團相關的安踏、FILA及其他品牌（包括DESCENTE及KOLON SPORT業（yè）務）有關，並未包括合營公司Amer Sports Holding(Cayman)Limited旗下Amer Sports Corporation的業務。

FILA增速放緩

疫情後（hòu）有回（huí）升，但不明顯

在二季度，安踏的重要引擎FILA品牌出現罕見的倒退現象，主品牌安踏也表現不佳。這不免讓人擔憂其營收增長或會因（yīn）此承壓。數據顯示，安踏品牌產品的零售金額與2021年同期相比錄得中單位數的負增長；FILA品牌（pái）產（chǎn）品之零（líng）售金（jīn）額與2021年同（tóng）期相比錄得高單位數的負增長；所有其他品牌產品之零售（shòu）金額（é）與2021年同期相比錄得20%-25%的正增長。期（qī）內安踏集團業績“頂梁（liáng）柱（zhù）”FILA的增長失速。

對此，安踏方麵（miàn）的解釋可以看出（chū）“疫情”的影響還是比較大（dà）的。由（yóu）於疫情的衝擊導致若幹門店（diàn）關閉（bì），集團的線下零售業務受客流量顯著下跌及消費意欲減弱帶來的雙重不利影響。暫停營運的實體店鋪集中於高線城市和購物中心，在集團的品牌矩陣中，於高（gāo）線城市布局較多的高端品（pǐn）牌業務因而受到疫情影響較大。而FILA的定位正是高端品牌，由此衝擊也比較（jiào）大。

從財報來看 FILA 流水略好於預期（qī），庫銷比（bǐ）有所提（tí）高：2Q22 FILA 品牌流水同比下滑（huá）高單位數，表現優於市場預期。分品牌看，FILA大（dà）貨同比降幅大於整體，而FILA KIDS、FILA FUSION表現更為穩定，主要因為線上流水（shuǐ）彌補及基數（shù）相對較低。6月開始隨著逐步解封，FILA 品牌流水恢複至雙位數增長。預計下（xià）半年疫情（qíng）影響減輕後將逐步恢複疫情前的高速增長態勢。

多品牌戰略的當（dāng）下

FILA失速（sù）是必然還（hái）是偶然？

多品牌發（fā）展的安踏，旗下擁有FILA、登山運動（dòng）品牌Sprandi、Kingkow(小笑牛)和始（shǐ）祖鳥的母公司Amer Sports等，同（tóng）時（shí）將（jiāng）產（chǎn）品矩（jǔ）陣擴充到服裝和（hé）鞋類、網球裝備、滑雪裝備、運動腕表、跑步機等品類（lèi）。

按照“單聚焦、多品牌、全渠道”的戰略布局，安踏正將FILA打造運動時尚頂級（jí）產品。從過去的營收表現（xiàn）看，被（bèi）安踏整合並進一步孵化發展後的FILA成（chéng）功打造（zào）出另一個“安踏”，2020年，FILA的營收比重為49.14%，首次超過安（ān）踏品牌。2021年之前，FILA成了安踏（tà）第一大利潤來源。

然而，在近兩年來國潮風起以及本土品牌崛起的背景下，FILA的（de）成功卻成（chéng）了一把雙刃劍。一方麵，補齊了（le）安踏在中高端領域的短板，築起（qǐ）了安踏（tà）的（de）競爭壁壘；另一（yī）方麵，安（ān）踏（tà）對FILA越發依賴（lài），導致品牌間差距（jù）擴大（dà），而隨著國潮風來襲（xí）以（yǐ）及本土品牌的崛起，FILA的失速（sù）為安踏整體的成長蒙上了一層陰影。

鞋服行業獨立分析（xī）師程偉雄向表示，“FILA的瓶頸期，並不是今年才出現的（de）情況，前兩年就有（yǒu）所顯現。做（zuò）中高檔的運動時尚品牌如果像大眾品牌一樣全麵開花、覆蓋，一定會透支品（pǐn）牌未來。從運動時尚市場角度看，不隻FILA一家，國內外許多企業的相（xiàng）繼入局也造成（chéng）了市場的進一步分化，這也是FILA的負增長的原因之一。”

展望長遠市場

安踏的下一張“王牌（pái）”是什（shí）麽？

去年（nián）7月，安（ān）踏品牌曾發布未來5年戰略（luè）目標，致力於在（zài）未（wèi）來5年，實現流水年複合增長18-25%；線上業務年複合增長（zhǎng）30%以上，2025年占（zhàn）比達到40%。總（zǒng）體市場份額增加3到（dào）5個百分點，保持中國運動品牌領導者（zhě）地位。

為直達消費者，安踏近些（xiē）年將銷售模式由批發轉為DTC(即直麵（miàn）消費者)，經（jīng）銷商門店改為直營或聯營。在DTC轉（zhuǎn）型漸（jiàn）入（rù）佳境的2021年，安踏品牌的營收2021年同比大增52%，創下近4年來的（de）新高。

在二季度運營數據公告中，安踏也提到，集團的DTC模式(安踏品牌)和（hé）直營業務(FILA 品牌及所有其他品牌)對銷售貢獻較去年同期有所增加，集團（tuán）的零（líng）售業務相關開支也有所上（shàng）升。為此，集（jí）團實施了嚴格的成本控製措施，以在所有可行範圍內削（xuē）減經營開支。

DTC模式推高了安踏（tà）品牌的（de）營收規模，卻又犧牲了一（yī）定的利潤。從中長（zhǎng）期看，具有多年直營模式累積的FILA品牌（pái）可（kě）為安踏（tà）品牌DTC轉型提供渠道管理經驗，或有利（lì）於安踏品牌在轉（zhuǎn）型道路上優化成本和利潤，以少走彎路。

鞋服行業獨立評論人馬崗分析（xī）稱：“拉長時間周期看，安踏的（de）第（dì）一波增長是安踏主品牌帶動，第二波增長是基於FILA，第三波其實是通過（guò）DTC把業務導（dǎo）過來，真正實現高增長還是（shì）依賴（lài）新興品牌，而新興品牌還正處於增長的爬坡期。”馬崗認為，安踏正處於第三波增長的起步期（qī）。

那麽，安踏（tà）在整體營收（shōu）放緩的情（qíng）況下，如何重新實現高速增長，是否還有（yǒu）“王牌”在手？程偉雄表示：“如果（guǒ）僅依靠主品牌的‘再生（shēng）長（zhǎng）’，對整個安踏集團而言還是不夠。我認為（wéi）Amer Sports品牌係列的消化（huà），對於安踏能否成為‘世界的安踏’而言至關重要。如果（guǒ）Amer Sports消化不良，疊加FILA的下滑，那勢必會給安踏帶來日漸沉（chén）重（chóng）的挑（tiāo）戰。當下來看，重振FILA是難度很大，關（guān）鍵在於Amer Sports能否立住腳跟，同時安踏主品牌在國（guó）潮熱中、在下層市場中取（qǔ）得一定的優勢，這對安（ān）踏集團來說很關鍵。”

麵對下階段業（yè）務重點（diǎn）的問題，安踏集團相關負責人表示：“安踏集（jí）團將堅持‘單聚焦、多品牌、全球化’的戰略方針，持續推動未來發展的三條增長曲線，安踏品（pǐn）牌所代表的創新驅動增長曲線，FILA引領的時尚運動群高品質增長曲線，DESCENTE、KOLON SPORT和ARC’TERYX等國際品牌為主導的‘高潛力增長曲線’。”

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